Los bajistas reducen su apuesta contra las renovables y reaparecen en Sabadell, Grifols, Redeia o Vidrala

Cabe recordar que la toma de posiciones cortas es una operativa bursátil que utilizan los inversores —generalmente grandes fondos— cuando prevén que las acciones de una compañía van a bajar.

En líneas generales, consiste en pedir prestados títulos de una cotizada, a otra firma de inversión o gestora a cambio de una retribución, con la intención de venderlos y posteriormente comprarlos más baratos.

Los fondos que invierten de esta forma tienen la obligación de informar a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cuando una de sus posiciones sobrepasa el 0,1% del capital de una compañía, aunque el supervisor no las hace públicas salvo que supere el 0,5%.

Con estas premisas, y a pesar de que durante el verano los fondos bajistas han plegado velas en el sector renovable español, las compañías enfocadas en las energías limpias siguen siendo sus víctimas favoritas. La mayoría de ellas se han visto afectadas por los bajos precios de la luz, especialmente durante las horas de sol, registrados en la primera mitad del año.

De Solaria a Redeia

Así, Solaria se mantiene como el valor del mercado nacional más asediado por las posiciones cortas. Representan todavía un 10,12% de su capital, 3,2 puntos menos que antes de que arrancase el verano.

Siete firmas se reparten dicho porcentaje: BlackRock, Voleon Capital, SFM Ireland Management Limited, Marble Bar AM, Qube Research, PDT Partners y Pertento. Todas ellas intentan ganar con las caídas de la compañía de panales solares, que es el valor del Ibex 35 que más cede en 2024. El descenso acumulado en la actualidad es del 40,3%, superior al 36,3% que resta Grifols.

En este contexto, Audax es de las pocas renovables españolas cuyo valor en el mercado se ha incrementado desde que arrancó el ejercicio. Sus títulos se han disparado un 45,3% desde enero.

Este verano, mientras el precio de las acciones seguía escalando posiciones, Linden Advisor ha reducido su inversión bajista. En total, junto a D. E. Shaw & Co y Mirabella Financial, la posición corta supone el 1,88% del capital de Audax.

Planta solar fotovoltaica de Solaria. Solaria

En el mismo periodo, desde que comenzó el verano, BlackRock ha reducido, al 0,57%, su apuesta contra en Acciona Energía. Sin embargo, Millennium International abrió, a mediados de agosto, una posición corta en Acciona del 0,79%.

La firma hizo su aparición en enero de este mismo año y desde entonces ha ido ajustando su inversión, fluctuando por encima o por debajo del 0,5%.

Además, en lo que a renovables se refiere, los hedge funds han realizado beneficios en Grenergy y Soltec. Mientras que la primera cotiza prácticamente en tablas en el acumulado anual, la segunda se ha desplomado un 40,4%.

Los inversores bajistas también han movido ficha en el sector energético más tradicional. Por un lado, han moderado la inversión en Enagás, al 3,83% de su capital. Por el otro, Millennium ha abierto una posición corta en Redeia, en este caso del 0,57%. La primera vez que la firma apostó contra la compañía fue en 2022.

Sabadell y Grifols

Milllennium también reapareció a principios de agosto en Sabadell. Tras un ligero ajuste a la baja, la posición corta contra la entidad, envuelta en la oferta pública de adquisición (opa) lanzada por BBVA, es del 0,58%.

Point 72 Europe y Marshall Wace han reducido en los últimos días su inversión corta en Bankinter, mientras que Canada Pension Plan la ha mantenido inalterada desde abril. La posición conjunta es del 2,09% del banco liderado por Gloria Ortiz.

Un panel del Palacio de la Bolsa de Madrid muestra las cotizaciones de las acciones A y B de Grifols. Europa Press

Millennium ha sido uno de los hedge funds más activos en el mercado español durante agosto, al volver a posicionarse contra Grifols. La firma reveló su apuesta bajista, del 0,55%, el 13 de agosto. Un día después, AQR Capital comunicaba la suya, del 0,5%.

Ambas firmas han aflorado la inversión justo en un momento de recuperación en bolsa de la compañía de hemoderivados al calor de la opa que estudia el fondo australiano Brookfield. En julio, las acciones de la farmacéutica subieron un 18,3%. A ese avance le sigue un repunte del 6,2% en agosto.

17 compañías

También destaca la actividad estival de Marshall Wace, que ha abierto posición en Vidrala, del 0,5%, y en Tubacex, del 0,7% y la ha aumentado al 0,59% en Técnicas Reunidas.

Además, los bajistas han elevado su inversión contra ACS, al 2,92%, y Telefónica, al 2,54%. El aumento de la apuesta contra la constructora se debe al ajuste al alza de Millennium, mientras Canada Pension Plan ha sido la firma que ha subido la suya contra la operadora.

A la lista de valores de la Bolsa española asediados por los bajistas se suman Acerinox (1,1%), Fluidra (1,66%) y Pharma Mar (0,59%). En total, son 17 las compañías españolas que cuentan con posiciones cortas superiores el 0,5%, según consta en los registros del supervisor.