Como las razones que explican el buen comportamiento del índice destacan desde la recuperación económica tras el estallido de la pandemia a la debilidad del yen. También se debe al “mantenimiento de una política monetaria expansiva, los sólidos resultados empresariales, los programas de recompra de acciones, la exposición a la inteligencia artificial y el llamamiento de grandes inversores como Warren Buffet”, tal y como explica Joaquín Robles, analista de XTB.

La subida del Nikkei 225 es superior a la de la mayoría de grandes índices de bolsa -por ejemplo, el S&P 500 ha repuntado un 14% en el mismo plazo-, con un dividendo del 1,9% y “bastante más barato que los mercados europeos y americanos”, indica Juan José del Valle, analista de Activotrade.

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Tal y como explica Del Valle, el nipón “se caracteriza por ser un índice ampliamente diversificado”, ya que más del 60% lo conforman empresas del sector tecnológico, industrial y de consumo. Asimismo, el negocio exterior tiene una elevada ponderación, lo que le hace altamente dependiente del tipo de cambio y de la fluctuación de la divisa local, el yen japonés.

Precisamente el papel del país del sol naciente como comprador de deuda estadounidense es lo que ha impulsado la caída de la moneda japonesa. Y ello, ha su vez, ha mejorado la competitividad de las exportaciones de Japón. Sólo como ejemplo en lo que va de año la divisa se ha depreciado un 7,6% frente al dólar. En 2022 el descenso fue del 12,2%.

Política monetaria

No hay que olvidar las políticas monetarias ultra laxas adoptadas por el Banco Central de Japón como impulsor del Nikkei. Frente a las agresivas subidas de tasas ejecutadas por sus pares, la institución nipona mantiene los tipos de interés en terreno negativo -en el -0,1%- ante los signos de mejoría en la economía nacional y sus perspectivas de una desaceleración de la inflación.

Otro de los motivos que han beneficiado la evolución del Nikkei son las tensiones entre Estados Unidos y China. Las tiranteces entre ambas potencias “han generado la percepción de que Japón puede ser una alternativa más atractiva para los inversores, debido a una menor exposición a los riesgos geopolíticos y sus posibles repercusiones en los resultados económicos”, explica Franco Macchiavelli, responsable de análisis de Admirals España.

En este sentido “varios de los principales fabricantes de semiconductores están estrechando sus lazos con empresas tecnológicas japonesas”, subraya Robles.

Por si ello no fuera suficiente, el operador de la Bolsa de Japón ha instado a las compañías que cotizaban por debajo de su valor contable a realizar planes para mejorar el capital, lo que se ha traducido en mayores programas de recompra de acciones. El índice Topix, que agrupa a las 1.250 principales empresas del país, cotizaba a una relación precio/valor contable de 1,25 en comparación con el 4,01 del S&P 500.

Potencial del Nikkei

Pero ¿la Bolsa japonesa puede seguir subiendo? Según la media de analistas recogida por Refinitiv, el potencial de subida de los valores que componen el Nikkei 225 es del 4,8%.

La previsión más optimista es la de Rakuten, con un posible recorrido al alza del 68%; mientras que la estimación más pesimista es la de Keiselei Electric, ya que los expertos anticipan un descenso del 37,7%.

Los analistas esperan las caídas de la mayoría de compañías con más peso en el indicador como Fast Retailing (-5,3%) Tokyo Electronic (-33,8%) o Advantes (-12,3%).

A pesar del fuerte rally del selectivo japonés, y de la opinión media de los analistas, los expertos consultados por EL ESPAÑOL-Invertia se muestran optimistas con la evolución del Nikkei. Ello se debe a que los mismos factores que han impulso hasta ahora su evolución pueden seguir haciéndolo en los próximos meses. “En el corto plazo no hay atisbos de que dicha subida pueda frenarse”, subraya Del Valle.

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“Teniendo en cuenta las variables que han llevado a la Bolsa de Japón a cotizar a niveles actuales”, en Admirals consideran que “mientras se mantengan las condiciones que han propiciado el aumento en las acciones, el movimiento al alza podría continuar estando presente, sin descartar las correcciones de corto plazo”.

Aunque el índice de Japón ha subido un 30% desde que comenzó el año todavía se encuentra a más de un 20% de máximos históricos “y durante los próximos meses podría seguir impulsada por las compras extranjeras”, considera Robles.

Buffet apuesta por Japón

A tenor del reciente incremento de su inversión en el país, Warren Buffett también confía en la buena evolución del parqué nipón. El conocido como Oráculo de Omaha acaba de incrementar su participación en cinco compañías japonesas que se dedican fundamentalmente a importar energía, minerales y alimentos, así como a exportar productos manufacturados.

La exposición de Berkshire Hathaway -el brazo inversor de Warren Buffett- en el mercado japonés ya supera el 7% de su cartera. Sus cinco principales posiciones son Marubeni y Mirsubisi, compañías de las que posee un 8,3%; Sumitomo (8,2%); Mitsui (8,1%), e Itochu (7,9%). De forma conjunta son la principal apuesta del conocido inversor al alcanzar ya los 15.000 millones de dólares, unos 13.736 millones de euros al cambio actual.

Warren Buffett invirtió por primera vez en estas compañías en 2020 y ya entonces informó de que iría aumentado su posición en ellas hasta que rondase el 9,9%.

El interés que este gurú de Wall Street ha mostrado por la Bolsa de Japón puede servir también de catalizador para el Nikkei, o al menos para las compañías seleccionadas por el inversor, todas miembros del índice.

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“El efecto Buffet sugiere que cualquier inversión de Buffett consigue despertar el interés del resto de inversores, provocando un mayor aumento en el desarrollo del subyacente”, resalta Macchiavelli. Este caso no es diferente, por lo que, efectivamente, el minorista puede adoptar una posición de rebufo y seguirle en su posición", añade.