España ha colocado este martes 1.962,85 millones de euros en una subasta de letras a tres y nueve meses y lo ha hecho remunerando con intereses más elevados a los inversores. En el caso de la última referencia, el interés marginal ha alcanzado el 2,387%, el más alto desde que comenzó a lanzarse en febrero de 2013.

Exactamente, en las letras a nueve meses el Tesoro ha colocado 1.500 millones, por debajo de los 3.142,04 millones solicitados por los inversores. La rentabilidad marginal ha sido de ese 2,387%, superior al 2,014% previo, y situándose en su nivel más alto registrado. 

Asimismo, ha colocado 462,85 millones de euros en letras a tres meses, frente a una demanda de 1.747,92 millones. El tipo de interés marginal se ha colocado en el 1,387%, muy por encima del 0,880% de la subasta anterior de octubre. Este ha sido el nivel más elevado desde octubre de 2012.

En las últimas subastas, España ha tenido que remunerar más a los inversores por los títulos de deuda, coincidiendo con las subidas de tipos de los principales bancos centrales del mundo, especialmente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE).

Tras la emisión de este martes, el Tesoro volverá a los mercados el jueves con la última emisión del mes de noviembre, cuando prevé colocar entre 3.000 millones y 4.000 millones de euros en deuda a largo plazo.

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En concreto, el Tesoro subastará bonos del Estado a 3 años, con cupón del 0% y vencimiento el 31 de mayo de 2025; obligaciones con una vida residual de nueva años y cinco meses, con cupón 0,7% y vencimiento el 30 de abril de 2032 y obligaciones del Estado con una vida residual de 21 años y once meses, con cupón del 5,15% y vencimiento el 31 de octubre de 2044.

De acuerdo con la estrategia de financiación, el Tesoro Público mantiene en 75.000 millones la previsión de emisión de deuda neta para 2022, prácticamente similar a la cifra de 2021 (75.138 millones), mientras que estima que la emisión bruta se reduzca un 10% respecto al año pasado, hasta los 237.498 millones de euros.

Previsiones para 2023

Según el proyecto de Ley de Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2023, la emisión bruta por parte del Tesoro Público el próximo año será de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para este año, debido al alza de los tipos de interés.

Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se reducirá en 5.000 millones de euros, hasta los 70.000 millones.

Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las Letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.