Los bancos españoles perdieron en el primer trimestre 39.440 accionistas, el 0,7% del total. Las entidades nacionales han logrado, por tanto, retener a sus inversores a pesar de las fuertes caídas en Bolsa sufridas en el mismo periodo a consecuencia de la quiebra de Silicon Valley Bank y la compra de Credit Suisse por UBS.

Así, y según los datos recopilados por EL ESPAÑOL-Invertia, el número de accionistas de la gran banca española se ha mantenido casi inalterado, al pasar de los 5,64 millones de inversores registrados a cierre de 2022 a los 5,6 millones a 30 del pasado marzo.

"El sentimiento de riesgo hacia el sector ha motivado que los inversores minoristas prefieran posicionarse en otros sectores. Mientras que los institucionales, que disponen de más información y detalle de los balances, no han retirado sus posiciones", apunta Darío García, analista de XTB.

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En todo caso, el recorte se explica por la salida de inversores de Banco Santander (33.630 accionistas) y, en menor medida, por la fuga de BBVA (15.185) y CaixaBank (5.160). Por el contrario, en el mismo periodo se incrementó el número de accionistas de Bankinter (en 6.538), Unicaja (en 4.379) y Sabadell (en 3.618).

Banco Santander es la entidad española con mayor número de accionistas (3,881 millones). BBVA cuenta con algo más de 786.000, mientras que CaixaBank tiene más de 612.000. Los inversores de Unicaja -que se ha visto favorecida por su inclusión, el pasado diciembre, en el Ibex 35- han crecido hasta superar los 39.000. Los de Bankinter sobrepasan los 61.600 y los de Sabadell, los 222.000.

Minoristas vs. institucionales

Con estos movimientos, y según consta en las cuentas de Santander, en la composición accionarial de la entidad que preside Ana Botín se ha incrementado la presencia de inversores institucionales al 56,83%, mientras que ha disminuido la de los minoristas, al 42,04%. El 1,13% del capital restante está en manos de su consejo.

En el caso de BBVA, el 59,73% del capital pertenece a inversores institucionales y el 40,27% a los accionistas retail.

En el accionariado de CaixaBank destacan la elevada presencia de la Fundación "la Caixa", que cuenta con el 32,2%, y del Estado, que a través del FROB posee un 17,3% del banco. El resto del capital, el 50,3%, se intercambia libremente en bolsa.

El 59,9% de la porción de free float -como se conoce al número de acciones susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa- la poseen los inversores institucionales internacionales; el 28,5%, inversores minoristas, y el 1,5%, empleados de la entidad.

"Lamentablemente los minoristas tienen muy poca relevancia en la composición del accionariado de las compañías más importantes en la Bolsa. Son los grandes inversores institucionales los que tienen mayor presencia y, por tanto, la mayor relevancia", explica Antonio Castelo, analista de iBroker.

Las recientes turbulencias del sector -desde la quiebra de Silicon Valley Bank hasta la reciente compra de First Republic Bank por parte de JPMorgan- han llevado a las cotizaciones de los bancos a caer de forma significativa.

Caídas

De media, y desde el 10 de marzo, las entidades españolas han perdido un 17% de su valor, con mayor castigo a la banca doméstica -cuyo descenso es del 20,4%-, frente a la banca global -que ha bajado un 10,6%-.

Nuria Álvarez, analista de Renta 4, considera que el castigo recibido en el parqué por las entidades españolas "ha sido algo desproporcionado, dado que lo ocurrido en la banca regional en Estados Unidos y la caída de Credit Suisse, son casos no extrapolables a la situación de la banca en España".

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"Las caídas han venido motivadas por el miedo, pero la realidad es que la evolución de las cuentas presentadas en el primer trimestre permiten ser optimistas de cara al conjunto del año, con unos mensajes positivos por parte de las entidades y que el mercado no ha recogido en absoluto", añade.

Antonio Castelo, analista de iBroker, recuerda que "los bancos españoles habían tenido un rendimiento extraordinario durante 2022, especialmente durante el último trimestre, así como durante los dos primeros meses de 2023". "En el mercado se suelen producir rotaciones de valores y muchos inversores, después de obtener importantes rendimientos en un período de tiempo, buscan otras alternativas", subraya.

A pesar de los descensos sufridos por la incertidumbre en torno a la banca, el valor en el mercado de Banco Santander se ha incrementado un 12% desde que comenzó el ejercicio. La subida de BBVA es similar, mientras que la capitalización de Sabadell ha aumentado un 4%.

Por el contrario, la caída anual de CaixaBank es del 9%; la de Unicaja, del 10,5% y la de Bankinter, del 16,7%.

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Para explicar este comportamiento tan dispar, Castelo considera que quizás algunos inversores (más institucionales que particulares) están considerando una cierta equivalencia con los bancos regionales estadounidenses por el tamaño de los balances y por el tipo de negocio de estas entidades.

En su opinión, "se trata de un gran error, al menos en el caso de entidades como CaixaBank y, especialmente, de Bankinter que, además de mostrar unos excepcionales resultados del primer trimestre -a pesar de tener que sufrir el impuestazo decretado por el Gobierno-, han mantenido su guía de cara a 2023".