Enel invertirá casi 36.000 millones hasta 2026, con el foco puesto en Italia y España

Enel prevé unas inversiones brutas de 35.800 millones de euros para el periodo 2024 y 2026, centrándose en el negocio de redes, donde se dan unos marcos regulatorios "justos y estables", y siendo menos intensivo en capital y riesgo en energías renovables, según la actualización de su plan estratégico anunciado por la compañía.

Esta cifra representa así una ligera contención con respecto al plan anterior, en el que estimaba unas inversiones de unos 37.000 millones de euros para el periodo 2023-2025.

Enel, principal accionista de la española Endesa con una participación del 70%, concentrará sus inversiones en seis países principales en los que puede aprovechar su posición integrada: Italia, España, Brasil, Chile, Colombia y Estados Unidos.

De esta manera, el 49% de las inversiones brutas en el periodo del grupo tendrá por destino Italia, el 25% a Iberia -Endesa-, el 19% a Latinoamérica y el 7% a Norteamérica.

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En su estreno como consejero delegado en un Capital Markets Day del grupo Enel, Flavio Cattaneo, indicó que esta nueva estrategia "tiene como objetivo transformar el Grupo Enel en una organización más eficiente, más flexible y resistente, lista para afrontar los desafíos y aprovechar las oportunidades que puedan surgir en el futuro".

En concreto, de este esfuerzo inversor para los próximos tres años de la energética italiana, más de la mitad -unos 18.600 millones de euros- se destinarán a Redes, centrados en la mejora de la calidad, la resiliencia y la digitalización, junto con nuevas conexiones, confirmando "la centralidad de los negocios regulados" en la estrategia del grupo.

Mientras, algo más de un tercio de la inversión -unos 12.100 millones de euros se focalizarán en crecer en energías renovables, "con decisiones de inversión más selectivas, invirtiendo en energía eólica terrestre, solar y almacenamiento en baterías, al mismo tiempo que se aprovecha la repotenciación", afirmó la compañía con motivo de su Capital Markets Day. Unos 3.000 millones de euros de inversión serán para el negocio Clientes.

Cattaneo añadió al respecto que en los próximos tres años la compañía adoptará "un enfoque más selectivo" en las inversiones, "para maximizar la rentabilidad y minimizar riesgos", centrándose en sus principales países.

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Para seguir impulsando su crecimiento en renovables, Enel asumirá tres modelos de negocio, uno en el que será propietario al 100% (Ownership) de los proyectos, que se aplicará especialmente en Italia y en Iberia, geografías con mayores rentabilidades y cubiertas por el riesgo; otro de asociación (Partnership) en el que tendrá una participación superior al 50% (e inferior al 100%); y un tercero en el que contará con una participación igual o inferior al 50% (Stewardship).

Entre 2024 y 2026, Enel confía en que este modelo le permita desarrollar unos 13,4 gigavatios (GW) de nueva capacidad 'verde' en todas las geografías en las que está presente gracias a una sólida cartera de aproximadamente 450 GW, de los cuales aproximadamente 160 GW se encuentran en una etapa avanzada.

En Europa, el grupo prevé invertir alrededor de 7.200 millones de euros de 'capex' bruto; un total de 2.600 millones de euros en Latinoamérica y 2.300 millones de euros en Norteamérica.

Enel espera que las inversiones requieran menos necesidades de efectivo para el grupo, con unas inversiones netas esperadas de aproximadamente de unos 26.200 millones de euros, gracias también al acceso a la financiación europea y a un nuevo modelo de negocio basado en asociaciones.

Beneficio neto de 7.300 millones

Con este plan, la empresa italiana espera que en 2026 su resultado bruto de explotación (Ebitda) ordinario se eleve hasta entre 23.600 y 24.300 millones de euros y alcanzar un beneficio neto ordinario de entre 7.100 y 7.300 millones de euros.

En lo que respecta a la retribución al accionista, el objetivo del grupo es también una política de dividendos "sencilla y atractiva", indicó, con un dividendo por acción fijo mínimo de 0,43 euros para el periodo 2024-2026 -en línea con el periodo anterior-, con un potencial de incremento de hasta el 70% del 'payout' sobre el beneficio neto ordinario si se logra la neutralidad del flujo de caja.

Asimismo, con su nueva estrategia Enel espera aumentar su generación de caja, con flujos de caja totales generados a partir de la gestión operativa (FFO, por sus siglas en inglés) que ascenderán a unos 43.800 millones de euros.

Además, la energética italiana espera lograr una reducción de costes global de aproximadamente 1.200 millones de euros en 2026, de los cuales aproximadamente 1.000 millones de euros procederán de eficiencias logradas mediante la redefinición de los procesos de negocio.

Plan de desinversiones

También prevé que la implementación del plan de desinversiones produzca un impacto positivo en su deuda financiera neta estimada de unos 11.500 millones de euros entre 2023 y 2024 con unos ingresos de unos 8.000 millones de euros que espera que se concreten en 2024.

Por otra parte, el grupo anunció también la venta de sus activos de generación en Perú a Niagara Energy por unos 1.400 millones de dólares (unos 1.282 millones de euros).

Se espera que la transacción, que estima un valor empresarial global para las sociedades peruanas de alrededor de 2.100 millones de dólares (unos 1.923 millones de euros), reduzca la deuda neta consolidada del grupo en unos 1.600 millones de euros entre 2023 y 2024.